東武ストア（8274）

東武ストアは、東京、埼玉、千葉の東武沿線中心に食品スーパーを展開。丸紅が筆頭株主。東武鉄道も出資。

株主優待は年2回（2月8月）で優待券または図書カードです。

東武ストアの概要と個人投資家ブログの意見をご紹介します。

危機感なしの安定続く

東武ストアは東京・埼玉・千葉の東武沿線中心に食品スーパー59店舗を展開しており、内訳は以下の通りです。

質も高く、価格も高めのスーパーとコメントされています。

駅前など便利な立地に多く出店しているのですが、果物や野菜など質が高くよいのですが、商品価格もちょっと高めだと感じてしまいます。

東武ストアは、筆頭株主で33.2%を保有する丸紅、29.1%を保有する東武鉄道の2社によって60%以上の株式が保有されています。大株主が過半を占めており、外国人持分も少なく、株式の需給には安定感があります。

長期に渡って営業CF＞投資CFとなっており、キャッシュを稼ぎ続けています。そのため、実質無借金経営が続いており、2018年2月期において自己資本比率は62%となっています。

東武ストアは、2021年2月期を最終年度とする4ヵ年の中期経営計画を発表しています。

2021年2月期において、売上高880億円（年率+1%成長）、営業利益17億円（年率+7%成長）を目標値としています。

初年度となる2018年2月期は減収減益に沈んでおり、特に営業利益は前期比-19.4%と大幅な落ち込みとなっており、早くも中計達成は危ぶまれる状況です。

株主優待は年2回（2月8月）で、保有株式数に応じて優待券または図書カードがもらえます。

優待券のほうがお得な内容となっています。

送られてくる図書カードを返却・手続きすることで、優待券に交換ができ、それをオークション等で売却した方が利回りが高くなります。

みやは神奈川県在住で店舗がないため図書カード1,000円が送付されました。
同封の説明文によると優待品の交換ができ、オークションの落札相場は2,500円～3,500円での取引のため返送して優待券に交換しようと思います。

利益成長しておらず、直近ではむしろ減収減益しています。バツグンの安定感があり、危機感は感じられません。

2018年5月時点でPER35.1倍／PBR0.92倍となっています。利益が落ち込んでいますが、資産面からPBR1倍前後の推移を続けそうです。