ヤマザワは、山形主地盤に宮城、秋田にも店舗展開する食品スーパー。子会社でドラッグ、調剤、食品製造も。
株主優待は年2回（2月8月）で自社買物券等です。
ヤマザワの概要と個人投資家ブログの意見をご紹介します。
苦戦続く東北の食品スーパー
事業内容
ヤマザワは山形・宮城を地盤とする食品スーパーで傘下にドラッグストアも持っています。売上比率は食品スーパーで88%、ドラッグストアで12%となっています。
2018年5月時点で67店舗を展開しており、内訳は以下の通りです。
- 山形：43店舗
- 宮城：24店舗
2013年時点で以下のようなコメントがありましたが、宮城県は2店舗増に留まっており、積極出店とは言い難い状況です。
現在スーパーマーケットyamazawaは山形県に44店舗、宮城県に22店舗お店を構えています。近年は第2ドミナントエリアの形成に力を入れており、宮城県内の積極的出店計画を進めています。
引用元：おすすめ株主優待券 銘柄リスト
ドラッグストアを含めた新規出店により売上は微増であるものの、東北という地盤柄、人口減少の中で競争が厳しく、苦戦していると指摘されています。
●新規出店により売上高は増加している一方で、人口減少の中、競争が厳しい業界で苦戦中。
財務は安定的
2018年2月期においては、実質無借金経営で自己資本比率58%となっています。
自己資本比率は継続して50%を上回っており安定感があります。（反面、成長に向けた投資ができていないことの証左でもあります。）
●自己資本比率が５割台で、財務面で比較的安定している。
●現在の株価は、ＰＢＲが１を下回り、資産面で割安感がある。
中期経営計画
ヤマザワは、2019年2月期を最終年度とする3ヵ年の中期経営計画を発表しています。
2019年2月期において、売上高1,200億円（年率+2%成長）、経常利益30億円（年率+15%成長）を目標値としています。
2018年2月期にて2年を終えましたが、売上高1,143億円、経常利益12.3億円に留まっており、既に中期経営計画に対しては白旗をあげた状態です。
株主優待は年2回（2月8月）で自社買物券等
株主優待は年2回（2月8月）で、保有株式数に応じて自社買物券等がもらえます。
2月は、山形・宮城県内在住であれば自社買物優待券、それ以外は全国共通ギフト券となります。8月は、山形・宮城県内在住であればどちらかを選択、それ以外はお米となります。
- 2月
- 100株以上
- 自社買物優待券100円×20枚（2,000円相当）
- 全国共通ギフト券1,000円×1枚（1,000円相当）
- 1,000株以上
- 自社買物優待券100円×50枚（5,000円相当）
- 全国共通ギフト券1,000円×3枚（3,000円相当）
- 3,000株以上
- 自社買物優待券100円×100枚（10,000円相当）
- 全国共通ギフト券1,000円×5枚（5,000円相当）
- 100株以上
- 8月
- 100株以上
- 自社買物優待券100円×20枚（2,000円相当）
- 山形県産つや姫2kg
- 1,000株以上
- 自社買物優待券100円×50枚（5,000円相当）
- 山形県産つや姫5kg
- 3,000株以上
- 自社買物優待券100円×100枚（10,000円相当）
- 山形県産つや姫7kg
- 100株以上
これらの優待は山形・宮城県外の個人投資家からも人気があるようで、多くの報告ブログがあります。
山形県のお米であるつや姫を大変気にいっているようです。
maruyuki家では、『つや姫』を食べています。yuki氏は、初めてつや姫を食べた時、その美味しさに衝撃を受けたそうです。
引用元：maru-yuki blog
こちらもつや姫が美味しいお米だと評価されています。
つや姫は魚沼コシヒカリと同じくらい美味しいお米です。
地元の株主は割引券がもらえるようですが、私のところには８月権利はつや姫２ｋｇ、２月権利には１００株で１０００円のギフトカードが貰えます。
引用元：株主優待一直線
九州在住の方もつや姫を評価されています。
私は九州在住なので選択することなく、つや姫が送られてきました。
つや姫って美味しいですよね。
美味しいお米の到着でテンションあがります
引用元：コバンザメの株日記
総合評価
新規出店やM&Aによる成長を掲げていますが、実績には表れていない状況が続いています。中期経営計画も頓挫しており、巻き直しに期待したいところです。
2018年5月時点でPER40.7倍／PBR0.72倍となっています。PBR的な評価に留まっており、PERが高いのは利益率が低すぎることの裏返しだと思われます。
PBR1倍割れが続いており、買収される側にでもならない限りは、株価上昇のカタリストは見えません。
一方で、PBR1倍割れ、安定的な財務、継続する黒字により、優待を目的とした100株ホールドは問題がないと思われます。
指標的に特にコメントはないものの、優待をもらう分をホールドするには問題ないと評価されています。
ヤマザワは指標的に特に見るべきものはありませんが、ま、PF中位としては特に問題はないと思います。。これからも優待を楽しみに末永くホールドして応援していく予定です。
引用元：みきまるの優待バリュー株日誌
すべて普通の評価となっています。
【 きびなごの格付け 】 C
〔A～Eの５段階評価で、Aが最高・Cが普通・Eが最低〕
・業績安定度：D
・財務安定度：C
・配当利回り：C
・割安度：C
ヤマザワの地盤である宮城・山形県に住んでいるなら、ぜひとも押さえておきたい株主優待であると評価されています。
あなたが宮城・山形のいずれの県に住んでいるなら、ぜひとも押さえておきたい株主優待の1つです。
引用元：東北投信